5月の米国の雇用成長は驚きだが、専門家は迫る経済の嵐に警告を発する

5月の雇用報告は予想を上回るが、アメリカの労働市場は危険ゾーンに突入する可能性がある

5月に米国は139,000の雇用を追加し、予想を上回る結果となったが、失業保険の申請増加と関税によるインフレが今後の脆弱性を示唆している。

重要な事実:

5月に139,000の雇用が追加され、ウォールストリートの120,000の予測を上回った
失業率は4.2%—未だに数十年ぶりの低水準に近い
インフレ予測: 関税の影響で2025-26年に0.4ポイント上昇
失業保険申請は10月以来の高水準で、解雇の警告信号が発生している

米国の雇用市場は5月に再び驚きを提供し、139,000の新規ポジションを追加して予想を大きく上回った。しかし、ポジティブな見出しに騙されてはいけない—数字の背後には経済への不安が高まっており、2025年に近づくにつれて警告灯が赤く点滅している。

労働統計局からの明るい見出しの数字は、投資家や労働者がますます不安を感じている時期に届いた。雇用創出は続いているものの、そのペースは鈍化しており、生活費の上昇はさらに早く進む見込みで、解雇がすぐそこに迫っている可能性がある。

Q: なぜ5月の雇用報告が重要なのか?

経済学者たちは5月に120,000の新規雇用を見込んでいたが、これは懸念される停滞を示す数字である。代わりに、BLSは139,000の追加を報告し、給与の成長を追っている人々にとっては一筋の希望の光である。しかし、その強力なデータは重要な傾向を隠している: 雇用増加は過去の月から縮小しており、4月の合計は147,000に下方修正された。

失業率は4.2%で安定しており、歴史的な最高水準に近い労働市場を示しているが、亀裂は見え始めている。雇用を創出する企業は減少しており、アメリカの経済エンジンは失速しつつある。

2025年の経済不安の原因は?

専門家と一般のアメリカ人を揺さぶっている3つの重要な要因がある:

関税とコストの上昇: 新しい輸入税がインフレを加速させている。超党派の議会予算局は、これらの関税が2025年と2026年にそれぞれ0.5ポイント近くインフレを押し上げると見込んでおり、高騰する食料品やガソリン価格で既に苦しむ家族にとっては苦境を倍増させている。
脆弱なサービスセクター: サプライマネジメント協会からの報告は、今週ウォールストリートを驚かせた。米国のサービス業（飲食店、小売、旅行）活動が、業務が減速したため、予想外にも約1年ぶりに縮小した。
解雇信号の悪化: 労働省では失業保険の申請が10月以来の最高数に急増した。失業保険の申請も継続的に増加しており、米国民が新しい仕事を見つけるのにかかる時間が長くなっていることを示唆している—これは経済回復にとって不吉な兆候である。

Q: フェデラル・リザーブは金利を引き下げて助けるか?

BNPパリバやその他のグローバルバンクのアナリストは、「現時点では、明確な「いいえ」である」と述べている。連邦準備制度はインフレを抑制することに全力を注いでおり、高い関税がその仕事を難しくしている。劇的で持続的な経済後退がない限り、「何かが明らかに壊れている」と一人の経済学者がいうように、アメリカは早々に安い貸し出しを期待すべきではない。